Si lo estoy leyendo correctamente, la Tabla X (página 2633) de Schwert (2000) (Journal of Finance, Hostility in Takeovers: In the Eyes of the Beholder?) Dice que alrededor del 78 por ciento de los negocios en 1975-1996 tuvieron éxito .
Sin embargo, esta medida se basa en la adquisición de la empresa, no en la oferta del adquirente, de modo que si hay varios postores, esto se codifica como un 1 si alguno tiene éxito y un 0 solo si todos fallan. Por lo tanto, no es qué porcentaje de ofertas tiene éxito, sino qué porcentaje de objetivos se adquieren finalmente. No pude encontrar ninguna medida de la probabilidad de que una oferta tenga éxito, pero debe ser significativamente menor.
Una cuestión difícil es que, si bien las ofertas exitosas deben revelarse como infructuosas, no es necesario que lo sean, por lo que existe un sesgo de selección en la muestra de ofertas. Por lo tanto, una forma más estrecha de caracterizar este resultado es decir que de las posibles transacciones en las que al menos una oferta se hizo pública, el 78 por ciento finalmente fue adquirido por alguna empresa.