¿Son los dividendos futuros el valor primario que respalda el aumento del precio de una acción? (Supongamos que la compra por parte de un competidor es un evento poco probable y descontamos el valor que esto podría tener).
Me parece que muchas acciones valen asombrosamente muchas veces más de lo que pagan sus dividendos, o son probables o incluso pagan. De hecho, muchas compañías no pagan dividendos, y no esperamos que comiencen a pagar dividendos pronto. ¿Por qué comprar esas acciones?
Si su expectativa es que su valor aumentará, debe ser porque alguien más estará dispuesto a pagar más por ello más adelante. Sin embargo, imaginemos que incluso si una empresa se vuelve fenomenalmente rentable, domina sobre su competencia hasta el punto de que no se puede adquirir y tiene mucho efectivo en el banco, si la empresa no paga dividendos (supongamos que está legalmente obligado a no pagar dividendos por alguna razón, o nunca ha pagado dividendos en el pasado o tenemos pocas razones para esperar que pagará dividendos en el futuro), ¿dónde está el valor de esas acciones para un futuro inversionista individual?
fuente
El control sobre una empresa también puede valer algo. Un competidor puede asumir el control de una empresa que pierde dinero, y la empresa combinada puede tener mayores ganancias como resultado de una menor competencia, economías de escala, etc. El precio de las acciones de la corporación que pierde dinero reflejará la posibilidad de tal adquisición. .
fuente
En última instancia, sí, en casi todos los casos, la creencia en dividendos futuros es el único valor a largo plazo de las acciones.
Las recompras / recompras de acciones solo tienen valor debido a esa creencia en los dividendos futuros: una recompra solo significa que los dividendos futuros se dividirán en menos acciones, por lo tanto, mayores dividendos por acción.
Hay algunas excepciones poco comunes en las que parte de la demanda de una acción (y, por lo tanto, parte del precio de mercado) puede reflejar algo más, además del valor descontado de los dividendos futuros; por ejemplo:
Podría creer que la empresa se nacionalizará y que el Estado me comprará las acciones a un precio relacionado con el mercado.
Es posible que desee asumir el control de la empresa para lograr rendimientos de otras maneras: para integrar vertical, horizontal o lateralmente, donde el objetivo podría ser aumentar los rendimientos de mi negocio actual, en lugar de obtener dividendos del otro negocio. En teoría, en un mercado perfecto, esos rendimientos deberían ser realizables por el objetivo de adquisición y estar disponibles como dividendos futuros, pero es poco probable que el mercado sea perfecto.
Es posible que desee tomar el control para lograr fines que no sean las devoluciones de efectivo; por ejemplo, podría comprar una empresa excepcionalmente contaminante y cerrarla o limpiarla en aras del bienestar general.
fuente