Cuando las tasas de interés suben un uno por ciento (no un punto porcentual), ¿qué sucede con la demanda de crédito? Solo he podido encontrar dos documentos en esta área:
- Gross y Souleles (2001) estudian tarjetas de crédito y encuentran -1.3%
- Follain y Dunsky (1997) estudian hipotecas y encuentran de -1.5 a -3.5
Aquí hay dos márgenes de interés potencial. Primero, los shocks a una tasa de endeudamiento pueden cambiar el endeudamiento a otras fuentes, lo que lleva a una sobreestimación de las elasticidades de la deuda total. En segundo lugar, las perturbaciones en las tasas de endeudamiento pueden conducir a una mezcla de gasto general más bajo y más gasto en efectivo. La riqueza general es un ejemplo interesante del otro, porque los hogares ricos pueden optar por gastar menos o pedir prestado menos en respuesta a tasas más altas, mientras que los hogares pobres solo pueden gastar menos.
¿Hay documentos que me perdí que estudian este efecto? De particular interés son los estudios que exploran adicionalmente estos efectos en diferentes subpoblaciones.
Respuestas:
Estos documentos parecen relevantes, en un grado u otro:
Karlan, D. y Zinman, J. (2009). Observación de no observables: identificación de asimetrías de información con un experimento de campo de crédito al consumidor Econometrica, 77 (6), 1993-2008. Los autores escriben: "Estimamos la presencia e importancia de la información oculta y los problemas de acción oculta en un mercado de crédito al consumo utilizando una nueva metodología de experimentos de campo. Aleatorizamos 58,000 ofertas de correo directo a ex clientes de un importante prestamista sudafricano en tres dimensiones (. ..) Estas tres aleatorizaciones, combinadas con un conocimiento completo del conjunto de información del prestamista, permiten la identificación de tipos específicos de problemas de información privada. (...) Encontramos evidencia sólida de riesgo moral y evidencia más débil de problemas de información oculta ".
Mandell, L. (1971). Percepción del consumidor de las tasas de interés incurridas: una prueba empírica de la eficacia de la Ley de veracidad en los préstamos. The Journal of Finance, 26 (5), 1143-1153. "El propósito de este artículo es utilizar datos de encuestas nacionales de muestra para medir el efecto de la Ley de Veracidad en los Préstamos (promulgada en 1969) en el conocimiento del consumidor de las tasas de interés que realmente está pagando en un préstamo a plazos. .) Además de medir el efecto general de la ley en todas las personas, se realizará un análisis de varios subgrupos de población para ver si la ley ha tenido efectos diferenciales sobre la percepción de la tasa de interés de las personas en función de características personales como la edad, el ingreso, el monto prestado, deuda total y educación ".
Calem, PS y Mester, LJ (1995). El comportamiento del consumidor y la rigidez de las tasas de interés de las tarjetas de crédito. The American Economic Review, 1327-1336. Los autores presentan evidencia empírica (de una Encuesta de 1989) que respalda la "rigidez" de las tasas de interés de las tarjetas de crédito, atribuyéndolas, mientras escriben, a "(i) consumidores que enfrentan costos de búsqueda; (ii) consumidores que enfrentan costos de cambio; y ( iii) empresas que enfrentan un problema de selección adversa si tuvieran que reducir unilateralmente sus tasas de interés ".
Ausubel, LM (1991). El fracaso de la competencia en el mercado de tarjetas de crédito. The American Economic Review, 50-81. El documento original al que el anterior proporcionó soporte adicional. Contiene tanto la discusión teórica como la evidencia empírica, así como el cálculo contrafactual (¿cuáles "serían" las tasas de interés si la competencia perfecta se llevara a cabo en este mercado)?
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