Los bancos centrales a menudo no crean efectivo. Por ejemplo, en los Estados Unidos, es el departamento del Tesoro el que imprime en efectivo.
Lo que un banco central hace más a menudo que tiene el efecto de crear dinero es participar en operaciones de mercado abierto. En una operación de mercado abierto, hace una de dos cosas:
- Vender un activo que tiene, generalmente un bono del gobierno.
- Compre un activo, de nuevo generalmente un bono del gobierno.
Si se vende, saca dinero de la circulación. Obviamente lo hace con menos frecuencia, ya que en general la oferta de dinero está creciendo. Más a menudo, compra. Esto transfiere dinero de su cuenta a la cuenta de otra persona. La mayoría de las veces, esta es una transacción puramente electrónica. Si bien el banco central puede rastrear el saldo de su cuenta, no hay nada que le impida ser negativo. A medida que se vuelve más negativo, llamamos a esto creación de dinero. Pero, de nuevo, esta es una transacción electrónica. No es necesario que el efectivo real cambie de manos.
Ahora, alguien puede ir al banco y pedir el dinero. El banco entrega efectivo a esa persona, que debe reponer. El banco puede pedirle al banco central que le envíe algo de efectivo real. Si el banco central no tuviera ninguno, tendría que ir a quien imprima el dinero para obtenerlo.
Debido a la forma en que funciona la banca de reserva fraccionaria, la mayoría del dinero es creado por los bancos. La forma en que esto funciona es que alguien deposita dinero en el banco. Digamos que son $ 10 y la fracción de reserva es del 10% (como en los EE. UU.). El banco mantiene $ 1 o lo deposita en el banco central como reserva. Los otros $ 9 se pueden prestar a otra persona. Esa entidad lo gasta o lo deposita. Si gasta, entonces alguien más enfrenta la misma decisión. Eventualmente, todos esos $ 9 se depositan.
En el nuevo depósito, el banco (que puede ser un banco diferente o el mismo) tiene que reservar $ .90 pero puede prestar los $ 8.10 restantes . Pero ahora tenemos dos depósitos del mismo dinero. Entonces hay $ 19 de depósitos con solo $ 10 de dinero. $ 9 fue creado por los bancos. El proceso se repite hasta que haya $ 10 de reserva y $ 90 más (10% de fracción de reserva). Entonces, por cada $ 10 creados por el banco central, los bancos regulares pueden crear hasta $ 90 más.
La mayor parte de este dinero nunca se cambiará por efectivo. La gente escribirá cheques o usará tarjetas de crédito. El dinero nunca existirá físicamente. Solo existe como transacciones contables.
Ni siquiera es necesario involucrar a los bancos. Digamos que te vendo algo por $ 10. Pero me dices que no tienes efectivo. Te presto el dinero implícitamente permitiéndote tomar el artículo. Implícitamente he creado $ 10 de dinero. Cuando paga el préstamo, está destruyendo implícitamente esos $ 10 al cerrar el préstamo.
En resumen, los bancos centrales a menudo no imprimen dinero en efectivo. Pero independientemente de quién imprime efectivo, la mayoría del dinero en el suministro de dinero nunca se imprime. La mayor parte del dinero solo existe como transacciones contables, y la mayoría del dinero generalmente es creado por bancos regulares en lugar de por el banco central.
