ANTECEDENTES
Esto está más en la rueda de la economía que en la programación, pero después de algunos títulos diferentes, pensé que era mejor no eludir la raíz de mi pregunta O crear una pregunta basada en USD extrañamente formulada; cuando en realidad estoy preguntando sobre Ether. Brevemente, Ethereum es una red de blockchain y Ether es la principal criptomoneda que se usa para pagar a los mineros / validadores, yada, yada.
Existen otros tokens y es posible programar un contrato arbitrario como un derivado financiero, pero no tiene (y no puede tener) una versión tokenizada de un dólar estadounidense sin que alguien pueda engañarte si pides la entrega o te mienten si solo solicita un feed de precios. Básicamente, al igual que en el mundo real, existe un riesgo de contraparte cuando tiene que pedirle a un humano que lo ayude o le brinde información. Entonces, la parte difícil aquí es obtener una imagen precisa del poder adquisitivo actual de 1 Ether sin simplemente pedirle a un humano que le proporcione el precio actual de USD: ETH.
PREGUNTA
Soy programador, no economista, pero las criptomonedas son ridículamente volátiles. Me gustaría crear un mercado de activos en Ethereum para ayudar a estabilizar el valor de Ether a largo plazo. Estaba pensando que tal vez podría crear un contrato en forma de "Pay X Ether ahora para tener la opción de comprar Y Ether en 90 días". Excepto cuando empiezo a dar un ejemplo, no tiene sentido. Creo que lo he estructurado mal y parece que un lado tiene la garantía de perder y el otro tiene la garantía de ganar independientemente de si el poder adquisitivo objetivo de Ether aumenta o disminuye.
Dicho de otra manera, usando USD como un activo más familiar, quiero obtener información sobre el valor actual (poder adquisitivo) de $ 1 USD hoy creando un derivado de $ 1 USD que se puede entregar en algún momento en el futuro ... sin acceso a la opinión de cualquiera de cuál es el precio que no sea el libro de pedidos / transacciones actual e histórico entre personas del activo real y el derivado.
La otra advertencia aquí es evitar la entrega 'ahora' de una 'promesa' en el futuro, ya que está abierta al robo y el 99.99% de los participantes en Ethereum son anónimos, por lo que no se puede confiar en ninguna persona (solo se confía en el código ejecutar como está escrito).
Si estoy fuera de lugar con la forma en que pensé que el par Activo: Derivado debería funcionar, proporcione más orientación o alternativas. Especialmente ejemplos del mundo real que puedo investigar.
SEGUIMIENTO
Más tarde, la intención es que un contrato de Market Maker intercambie ambos lados del activo (el sentimiento a largo plazo de Ether Vs Ether) para garantizar una alta liquidez y un fácil descubrimiento de precios. El MM solo asume que cuanto más se aleje el precio de la media a largo plazo, más debería ofrecer para operar al precio spot actual, para volver a comprar más tarde cuando el sentimiento vuelva a cambiar al otro lado. Esto, creo que reducirá la volatilidad (según lo medido en el poder adquisitivo) dada la liquidez suficiente (un porcentaje de dos dígitos del total de la capitalización de mercado bloqueada, creo que sería bastante influyente).
El MM:
- Skim se beneficia de los comerciantes durante la alta volatilidad
- Ni gana ni pierde durante períodos estables, ya que el volumen que ofrecía sería insignificante en comparación con los activos totales que tenía.
- Sea susceptible a las pérdidas, ya que la tendencia a largo plazo podría hacer que el MM esté más comprometido con un lado del mercado que con el otro, esperando un retorno que signifique que nunca llegará.
- Sobre-vender Ether en un mercado alcista a largo plazo y perder ganancias.
- Sobrecomprar Ether en un mercado bajista a largo plazo y perder el poder adquisitivo objetivo.
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Respuestas:
Los futuros y las opciones tienen que ver con el intercambio de algo por otra cosa. Este tipo de derivados implica el intercambio de diferentes 'tipos' de bienes, por lo que no tiene sentido tener ambos lados denominados en la misma moneda: cuando tienes X Ethereum que estás dispuesto a renunciar a Y Ethereum más tarde, lo que tienes Es un préstamo. Los préstamos no van a hacer mucho en términos de gestión de la volatilidad, que es esencialmente, cuánto vale Ethereum en términos de otras cosas.
Entonces, los contratos de futuros deben intercambiar Ethereum por esas otras cosas que resultan ser volátiles en relación con Ethereum o viceversa. (podrían ser dólares, podrían ser Bitcoins). Por supuesto, como no podemos predecir el futuro, habrá un ganador y un perdedor. Es la naturaleza de este tipo de cosas, sin embargo, supuestamente, ambas partes están ganando una pérdida de volatilidad.
Si desea gestionar el inconveniente, puede estructurarlo como una opción. Un ejemplo de esto sería: Usted paga $ 1 ahora para tener el derecho de cambiar $ 300 por 1 Ethereum en 90 días. (o viceversa). Si el Ethereum termina valiendo más de $ 301, entonces terminas ganando en ese trato, y si Ethereum termina valiendo menos de $ 301, no lo compras. Esto beneficia a ambas partes: la persona que vende la opción recibe $ 1 de cualquier manera, y si Ethereum cae, el comprador de la opción no pierde más de $ 1. Este tipo de opción se llama 'opción de compra'. Si está estructurado de la manera opuesta (paga $ 1 por el derecho de cambiar 1 Ethereum por $300 en 90 días) entonces sucede lo contrario: 'gana' si Ethereum cae por debajo de $ 299, y no ejerce la opción si Ethereum aumenta de valor, en cuyo caso simplemente está fuera de $ 1. Esto se llama un 'poner opción'.
Pase lo que pase, habrá un ganador y un perdedor cuando llegue el momento de ejercer la opción. Esto es inevitable Sin embargo, la gran idea es que el comprador de la opción tiene una cierta expectativa sobre la tendencia del mercado, pero quiere protegerse contra la tendencia opuesta (en el caso de call, pérdida fija y alza ilimitada, en el caso de un put, garantizado ganancia si hay movimiento hacia abajo vs. pérdida fija si hay movimiento hacia arriba). El lado opuesto, el lado que vende la opción, gana dinero con la tarifa para comprar la opción y espera que la volatilidad sea inferior al costo de la tarifa.
Tienes razón sobre los futuros fijos (donde el precio y la cantidad son fijos y no hay opción de retroceder): definitivamente tendrán un ganador y un perdedor. Sin embargo, ambas partes obtienen un precio garantizado, y eso puede ser más valioso que cualquier ganancia o pérdida potencial. Por ejemplo, supongamos que soy una corporación multinacional donde la mayoría de mis ganancias provienen en dólares estadounidenses, pero acabo de construir una fábrica en Kenia y obtuve un préstamo para hacerlo de un banco local. Para pagar el préstamo, necesito garantizar que puedo obtener una cantidad fija de chelín keniano cada mes, y puede valer la pena establecer el precio en USD para no tener que preocuparme por las fluctuaciones cambiarias que hacen que el préstamo cueste más USD de lo que espero un mes, dejándome corto; en ese caso, no me importará demasiado si pierdo la posibilidad de que la tasa del chelín USD / Kenia se mueva a mi favor.
Por otro lado, cualquier tipo de inversión basada en las tendencias futuras esperadas es solo una forma más inteligente de juego, cuando encuentras a alguien para tomar el otro lado de la apuesta, por supuesto, alguien ganará y alguien perderá.
La exigibilidad de dichos contratos es una medida separada, sería el mismo problema para cualquier mercado de futuros e idealmente para eso están los contratos, la reputación y el estado de derecho.
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