Tengo problemas para comprender la diferencia entre la tasa de cambio real y la tasa de PPP.
Sé que el primero se calcula utilizando una canasta de bienes y servicios para que la canasta no comerciable cueste lo mismo en 2 países (imaginando un mundo de 2 países). Ahora, ¿no es esa la tasa que se mantendría si se aplica PPP?
Creo que me equivoco si digo que el tipo de cambio real es el que hace que PPP sea válido. Cualquier ayuda apreciada.
Ambas respuestas aquí están dando muy buenas definiciones de los conceptos, pero creo que es importante hablar adicionalmente sobre la relación entre los dos para aclarar la confusión justificada y compararlos.
tl; dr RER está combinando la teoría PPP con el tipo de cambio actual para producir un tipo que tenga en cuenta el poder de compra. Lee los dos últimos párrafos para entender la confusión.
La paridad del poder adquisitivo (PPA) es una teoría que mide los precios en diferentes ubicaciones utilizando una canasta común de bienes.
PPP nos está dando una relación (tasa) que es justa en el poder de compra entre diferentes ubicaciones (de acuerdo con la canasta de bienes).
Los tipos de cambio del mercado no siguen PPP. Por eso existe el RER . Aplicamos la teoría PPP a las tasas de cambio actuales para obtener una tasa "real" que tenga en cuenta el poder de compra. En otras palabras, RER está utilizando PPP .
El tipo de cambio real (RER) es el poder adquisitivo de una moneda en relación con otra a los tipos de cambio y precios actuales
Esto es confuso porque, al menos en la literatura en línea, no parecemos mencionar explícitamente su relación. Por ejemplo, cuando hablamos y enseñamos sobre PPP, a menudo lo asociamos con índices de precios simples para dar ejemplos de uso (por ejemplo, el Índice Big Mac ). Estos índices utilizan el tipo de cambio actual para comparar entre países, por lo que son simplemente RER normalizados a una moneda y utilizan una buena cesta específica para la comparación (en este caso, un solo artículo, el Big Mac). Como esto no se menciona y uno lleva al otro, la distinción a menudo queda poco clara.
Otro factor de confusión es que puede encontrar fácilmente tasas de PPP, tasas de cambio e índices de precios en línea, pero no RER.
Gracias. Creo que finalmente lo entendí. ¡Gran respuesta! :)
Diego Jancic
No creo que sea útil intentar hacer su caso citando extensamente un artículo de Wikipedia profundamente confundido (y por lo tanto engañoso). En todo caso, sirve como un vívido recordatorio de por qué muchas escuelas y universidades han prohibido a Wikipedia de una lista de fuentes aceptables de las cuales sacar argumentos.
Mico
Creo que es realmente útil, ya que las respuestas aquí tienen exactamente la misma naturaleza confusa. El problema no proviene solo de Wikipedia. No pude identificar correctamente cómo se relacionaban los conceptos entre sí al leer las otras respuestas. Tenga en cuenta que solo cité definiciones, y son perfectamente válidas.
Simon
@Simon - Las oraciones que extrajo de Wikipedia - "La paridad del poder adquisitivo (PPA) es una teoría que mide los precios en diferentes ubicaciones utilizando una canasta común de bienes" y "El tipo de cambio real (TCR) es el poder adquisitivo de una moneda en relación con otro a los tipos de cambio y los precios actuales "ambos están equivocados de hecho. Por ejemplo, PPP no" y nunca ha "medido los precios [d] en diferentes ubicaciones utilizando una canasta común de bienes". Quien escribió esto le ha hecho a los lectores, incluido usted, un gran perjuicio. Su afirmación de que las "definiciones citadas" son "perfectamente válidas" no es válida.
Mico
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Hay varios conceptos de tipo de cambio que deben distinguirse. Existen tipos de cambio bilaterales y multilaterales (también conocidos como "efectivos"), tipos de cambio nominales y reales y tipos de cambio de precio de mercado versus PPP (paridad de poder adquisitivo).
Comencemos con el concepto más simple: un tipo de cambio nominal bilateral , por ejemplo, 117 yenes / (dólar estadounidense), 0,8 libras / euro, 7,7 (corona sueca) / (franco suizo), etc. Estos son los tipos de cambio que se informan comúnmente en periódicos y en cualquier número de puntos de venta en línea.
Aparte: hay dos convenciones de cotización distintas para los tipos de cambio: el sistema "E" (con la moneda local en el numerador) y el inverso, el sistema "R". Un intercambio nominal de 1,2 francos suizos por euro se expresa en el sistema "R" desde el punto de vista de un residente de la zona del euro, y en el sistema "E" desde el punto de vista de un residente de Suiza. La convención "R" es conceptualmente más fácil de trabajar, ya que un aumento del número de unidades de moneda extranjera por unidad de moneda local corresponde naturalmente a una apreciaciónde la moneda local. Usando el sistema "E", lo contrario es el caso. Parece haber poca o ninguna estandarización con respecto a las convenciones de cotización de los tipos de cambio bilaterales. Sin embargo, los tipos de cambio multilaterales siempre se expresan utilizando la convención "R", de modo que un valor numérico mayor corresponde a una apreciación de la moneda, y viceversa.
Un tipo de cambio real bilateral es el tipo de cambio nominal bilateral multiplicado por una relación de índices de precios de las dos monedas. (La forma en que se toma la relación depende de si el par de divisas se cotiza en el método E o R). Naturalmente, se pueden usar muchos índices de precios diferentes; sin embargo, lo más común es el uso de IPC principales (índices de precios al consumidor). Debido a que las series de IPC son generalmente series temporales mensuales (o incluso de menor frecuencia), los tipos de cambio reales también son generalmente series temporales mensuales. La moneda local se aprecia en términos reales frente a una moneda extranjera, ya sea si la moneda local se aprecia en términos nominales o si la tasa de inflación del país de origen es menor que la de la moneda extranjera.
Si bien los tipos de cambio bilaterales son fáciles de informar, el interés a menudo se centra en los tipos de cambio multilaterales. La economía doméstica tiene vínculos comerciales y financieros no solo con otra economía sino (generalmente) con muchas economías diferentes. Para formar un índice del valor de cambio multilateral de la moneda local, es necesario ponderar los diversos tipos de cambio bilaterales de acuerdo con la importancia de las economías extranjeras. Nuevamente, son posibles muchos esquemas de ponderación diferentes; Un esquema común utiliza ponderaciones comerciales de mercancías basadas en las importaciones y / o exportaciones entre la economía nacional y las economías extranjeras más importantes. Debido a que los tipos de cambio bilaterales son proporciones de precios relativos, un índice de tipo de cambio (también conocido como un tipo de cambio multilateral o efectivo) se calcula como un índice de Tornqvist (un promedio geométrico en lugar de aritmético).
Hasta ahora, nos hemos ocupado principalmente de los precios de mercado para los tipos de cambio nominales y reales. Si bien eso está perfectamente bien para muchas aplicaciones, no es la forma más útil de proceder si se desean hacer comparaciones de los niveles de vida en todos los países. La paridad del poder adquisitivo (PPP) trata de facilitar tales comparaciones al calcular cuánto cuesta una "canasta de bienes" estándar (con frecuencia, pero no siempre, los bienes en las canastas del IPC) en varios países.
Un caso famoso de un tipo de cambio PPP bilateral es el "Índice Big Mac" de la revista The Economist : dado que un Big Mac es prácticamente el mismo en todos los países donde se vende, uno puede resolver el intercambio bilateral basado en PPP entre los EE. UU. dólar (digamos) y todos los demás países como los tipos de cambio que harían que el costo de comprar una Big Mac sea el mismo. (Obviamente, The Economist no afirma que el Big Mac tenga un lugar destacado en la canasta de consumo de nadie).
Al comparar los tipos de cambio nominales y basados en PPP, es posible hacer declaraciones como "la moneda A está sobrevaluada (o infravalorada) frente a la moneda B". Por supuesto, las diferentes opciones de canastas de consumo conducirán a diferentes tipos de cambio de PPP. Por lo tanto, dependiendo de la elección de la canasta, pueden surgir respuestas contradictorias sobre si una moneda está sobrevaluada o infravalorada.
Para una discusión no técnica de los índices en dólares utilizados por el personal de la Junta de la Reserva Federal de los Estados Unidos, ver, por ejemplo, el artículo de 2005 Índices del valor de cambio del dólar en el Boletín de la Reserva Federal.
Efectivamente, el RER se calcula convirtiendo la moneda del País A al país B primero, que comprando los mismos bienes en el País B, mientras que PPP es la relación del precio de los bienes en cada país.
Si todos los bienes fueran libremente negociables, y los residentes extranjeros y nacionales compraran canastas idénticas de bienes, la paridad del poder adquisitivo (PPA) se mantendría para el deflactor y los deflactores del PIB (niveles de precios) de los dos países, y el tipo de cambio real siempre sería igual 1
Desafortunadamente, las barreras al comercio (así como las posibles ventajas ricardianas en la producción) a menudo significan que un bien es "más barato" en un país dado que otro, por lo que RER y PPP pueden y difieren.
La afirmación que hace en el artículo de Wikipedia que usted cita, acerca de que los tipos de cambio del mercado tienen que ser iguales a los tipos de cambio PPP si todos los bienes eran de libre comercio y si los residentes de varias economías consumían canastas idénticas, es correcta solo si no hay flujos de capital . Con la libre movilidad del capital internacional, los dos tipos de tipos de cambio pueden divergir fácilmente durante períodos prolongados de tiempo, incluso si no existen barreras para el comercio y los costos de transporte en el comercio internacional son insignificantes.
Hay varios conceptos de tipo de cambio que deben distinguirse. Existen tipos de cambio bilaterales y multilaterales (también conocidos como "efectivos"), tipos de cambio nominales y reales y tipos de cambio de precio de mercado versus PPP (paridad de poder adquisitivo).
Comencemos con el concepto más simple: un tipo de cambio nominal bilateral , por ejemplo, 117 yenes / (dólar estadounidense), 0,8 libras / euro, 7,7 (corona sueca) / (franco suizo), etc. Estos son los tipos de cambio que se informan comúnmente en periódicos y en cualquier número de puntos de venta en línea.
Un tipo de cambio real bilateral es el tipo de cambio nominal bilateral multiplicado por una relación de índices de precios de las dos monedas. (La forma en que se toma la relación depende de si el par de divisas se cotiza en el método E o R). Naturalmente, se pueden usar muchos índices de precios diferentes; sin embargo, lo más común es el uso de IPC principales (índices de precios al consumidor). Debido a que las series de IPC son generalmente series temporales mensuales (o incluso de menor frecuencia), los tipos de cambio reales también son generalmente series temporales mensuales. La moneda local se aprecia en términos reales frente a una moneda extranjera, ya sea si la moneda local se aprecia en términos nominales o si la tasa de inflación del país de origen es menor que la de la moneda extranjera.
Si bien los tipos de cambio bilaterales son fáciles de informar, el interés a menudo se centra en los tipos de cambio multilaterales. La economía doméstica tiene vínculos comerciales y financieros no solo con otra economía sino (generalmente) con muchas economías diferentes. Para formar un índice del valor de cambio multilateral de la moneda local, es necesario ponderar los diversos tipos de cambio bilaterales de acuerdo con la importancia de las economías extranjeras. Nuevamente, son posibles muchos esquemas de ponderación diferentes; Un esquema común utiliza ponderaciones comerciales de mercancías basadas en las importaciones y / o exportaciones entre la economía nacional y las economías extranjeras más importantes. Debido a que los tipos de cambio bilaterales son proporciones de precios relativos, un índice de tipo de cambio (también conocido como un tipo de cambio multilateral o efectivo) se calcula como un índice de Tornqvist (un promedio geométrico en lugar de aritmético).
Hasta ahora, nos hemos ocupado principalmente de los precios de mercado para los tipos de cambio nominales y reales. Si bien eso está perfectamente bien para muchas aplicaciones, no es la forma más útil de proceder si se desean hacer comparaciones de los niveles de vida en todos los países. La paridad del poder adquisitivo (PPP) trata de facilitar tales comparaciones al calcular cuánto cuesta una "canasta de bienes" estándar (con frecuencia, pero no siempre, los bienes en las canastas del IPC) en varios países.
Un caso famoso de un tipo de cambio PPP bilateral es el "Índice Big Mac" de la revista The Economist : dado que un Big Mac es prácticamente el mismo en todos los países donde se vende, uno puede resolver el intercambio bilateral basado en PPP entre los EE. UU. dólar (digamos) y todos los demás países como los tipos de cambio que harían que el costo de comprar una Big Mac sea el mismo. (Obviamente, The Economist no afirma que el Big Mac tenga un lugar destacado en la canasta de consumo de nadie).
Al comparar los tipos de cambio nominales y basados en PPP, es posible hacer declaraciones como "la moneda A está sobrevaluada (o infravalorada) frente a la moneda B". Por supuesto, las diferentes opciones de canastas de consumo conducirán a diferentes tipos de cambio de PPP. Por lo tanto, dependiendo de la elección de la canasta, pueden surgir respuestas contradictorias sobre si una moneda está sobrevaluada o infravalorada.
Para obtener más información sobre el índice Big Mac, consulte el sitio web de la revista Economist .
Para una discusión no técnica de los índices en dólares utilizados por el personal de la Junta de la Reserva Federal de los Estados Unidos, ver, por ejemplo, el artículo de 2005 Índices del valor de cambio del dólar en el Boletín de la Reserva Federal.
fuente
Efectivamente, el RER se calcula convirtiendo la moneda del País A al país B primero, que comprando los mismos bienes en el País B, mientras que PPP es la relación del precio de los bienes en cada país.
Del artículo de Wikipedia :
Desafortunadamente, las barreras al comercio (así como las posibles ventajas ricardianas en la producción) a menudo significan que un bien es "más barato" en un país dado que otro, por lo que RER y PPP pueden y difieren.
fuente